Центральным событием минувшей недели стала "сделка века", заключенная между "Альфа-групп", Access/Renova и англо-американской корпорацией British Petroleum (ВР). Участники сделки заявили о намерении создать в России нефтяную компанию TNK International, которая по объему запасов и добычи займет третье место среди лидеров российской "нефтянки".
По предварительным данным, объем нефтяных запасов нового холдинга – 9,488 млрд. баррелей, объем добычи – 1,21 млн. барр./сутки. Общая сумма активов новорожденной компании должна составить более $18 млрд. Ей также будут принадлежать 5 НПЗ суммарной производственной мощностью 1 млн. баррелей/сутки и сеть АЗС на территории России и Украины. Не войдут в сделку: с российской стороны – пакет акций ОАО "Славнефть", с британской – доля ВР в компании "ЛукАрко".
Российская и британская сторона получат по 50% акций новой холдинговой компании. Доля "Альфа-групп" и Access/Renova будет представлена 97%-ным пакетом акций ТНК, 93% ОНАКО, контрольным пакетом СИДАНКО, 29% "РУСИА Петролеум", 44% газового предприятия "Роспан" в Западной Сибири, а также долями в проектах "Сахалин-4" и "Сахалин-5". BP передаст в уставный капитал новой объединенной компании 25% акций СИДАНКО, 33% "РУСИА Петролеум", плюс доли в проекте "Сахалин-5" и московской сети АЗС. В дополнение к предоставленным пакетам ВР передаст в уставной капитал холдинга собственные акции на сумму $3,75 млрд., а также $3 млрд. денежных средств. Управленческие решения во вновь созданной компании будет принимать совет директоров, состоящий из десяти человек, по пять от каждой стороны-участника.
Реальные масштабы "сделки века" заметно превзошли ожидания экспертов и, без сомнения, стали сенсацией. Речь идет, ни много ни мало, о крупнейшем слиянии компаний за всю историю современной России. Вложения ВР в TNK International в полтора раза превышают суммарные прямые иностранные инвестиции в российскую экономику за весь 2002 год.
Реакция российского фондового рынка на эту сделку была близка к эйфории. Большинство аналитиков поспешили провозгласить начало "новой эры" в сфере иностранных инвестиций в экономику России.
Бесспорно, создание нефтяной компании с таким объемом прямых иностранных инвестиций – позитивный фактор как для фондового рынка, так и для всей российской экономики. Однако говорить о начале "новой эры" преждевременно. Шаг British Petroleum правильней рассматривать не как зарождение нового правила, а, скорей, как исключение из него.
Не стоит забывать о том, что ВР – одна из немногих иностранных корпораций, рискнувших в свое время обосноваться на российском рынке. Нельзя сказать, что первый ее опыт "покорения" России был столь уж удачным. Хотя, возможно, он стал весьма поучительным.
Как известно, став в 1997 году владельцем значительной доли в СИДАНКО, ВР вплотную столкнулась со всеми прелестями "бизнеса по-русски". Буквально на глазах ее представителей из СИДАНКО выводились активы посредством фиктивных банкротств. Затем последовал кризис 1998 г. и падение цен на нефть. Однако все эти невзгоды не сломили British Petroleum, и на сегодняшний день среди прочих "иностранцев" эта компания наиболее адаптирована к работе в российских условиях. Скорей всего, именно этот опыт и "закалка" и легли в основу последнего инвестиционного решения.
Сейчас в BP серьезно задумываются о грядущем переделе нефтяного мира и работают над новыми стратегическими планами. Основные составляющие этого передела – изменение расстановки сил на Ближнем Востоке и усиление роли России как крупнейшего экспортера нефти.
Добыча и экспорт российской нефти будут расти, а с ними – и прибыли работающих в стране НК. Определенные перспективы представляет и переработка нефти, с последующей реализацией нефтепродуктов. Это наиболее выгодно, когда под контролем находится весь процесс – от добычи нефти до продажи топлива на АЗС. Вновь созданный холдинг располагает всеми этими возможностями.
Другой немаловажный аспект – это ожидание раздела иракских нефтяных полей. Если в результате военной операции режим Хусейна падет, ВР окажется в Ираке в первых рядах крупнейших мировых нефтяных корпораций – и в этом случае ей придется жестко конкурировать с ExxonMobil, ChevronTexaco и др., желающими получить свой кусок иракского "нефтяного пирога". С другой стороны, учитывая рост антивоенных настроений в мире, осложнение отношений между США и рядом стран ЕС, а также недавно наметившиеся признаки раскола в рядах НАТО, нельзя окончательно исключать вариант развития событий, при котором нынешний иракский режим сохранится, а санкции ООН будут сняты. В таком случае ВР получает практически эксклюзивную возможность оказаться в Ираке через TNK International.
Подводя итог, еще раз напомним, что крупнейшую сделку по слиянию российских нефтяных компаний со столь крупным иностранным участием нельзя рассматривать как начало массового прихода в Россию прямых иностранных инвестиций. Нынешняя ситуация достаточно специфична и основана исключительно на длительном опыте одной конкретной иностранной компании, доставшемся ей дорогой ценой. British Petroleum пришлось несколько лет повариться в мутном котле российского бизнеса, прежде чем решиться на столь серьезный шаг. Вряд ли кто-то из иностранцев, "пришедших с улицы", сможет повторить подобный ход. Достаточно вспомнить опыт китайской нефтяной компании, которую вежливо завернули с аукциона по "Славнефти".
По старой привычке в российском бизнесе не принято слишком уж открываться перед "чужаками", предпочтительней их просто "доить". Это прекрасно понимают и сами иностранцы, так что больших денег "из-за бугра" в России ждать можно еще долго...
С новой рабочей неделей, господа.