|
Напомним, что во вторник во время встречи в Ново-Огареве президента Владимира Путина и премьер-министра Михаила Фрадкова глава правительства предложил обменять акции "Газпрома" на активы "Роснефти". Президент неожиданно согласился: "Это оперативное решение. Если вы считаете целесообразным – делайте". Так крупнейшая в мире газодобывающая компания стала еще больше. Позднее ее руководитель Алексей Миллер уточнил планы правительства. Он сказал, что поглощение "Роснефти" завершится до конца года. Однако эксперты ставят под сомнение реалистичность этих планов.
Огромный налог на прибыль, который придется заплатить компании, станет, пожалуй, главным тормозом сделки. По данным "Ведомостей", поглощение нефтяной компании влетит "Газпрому" в $1 миллиард. Есть, конечно, схемы, которые позволяют минимизировать налоговое бремя, однако и они имеют свои недостатки. Например, "дочки" "Газпрома" могут вложить бумаги монополии по рыночной цене в собственные дочерние структуры, и уже те будут обмениваться ценными бумагами с государством. В этом случае налога на прибыль удастся избежать, зато возникнут сложности с переводом акций "Роснефти" из "внучек" в "Газпром". Если операцию признают дарением, то сделка окажется недействительной.
Как пишут "Ведомости", повышают рискованность сделки и наличие у дочерних структур "Роснефти" миноритарных акционеров. Дело в том, что они вправе опротестовать оценку нефтяной компании, которую необходимо сделать до поглощения.
Обеспокоенность аналитиков вызывают и долги "Роснефти". В случае непредвиденных обстоятельств (поглощения, как известно, никто не ожидал) заимодавцы имеют право потребовать досрочного погашения кредитов. Спровоцировать их на кардинальные меры может неопределенность со статусом, который они получат после поглощения. И уж точно им не понравится, если "Газпром" примет на себя лишь часть обязательств перед кредиторами.
Учитывая сложность сделки, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's вчера объявило о пересмотре прогнозов ОАО "Газпром" со "стабильного" на "развивающийся". Государственная нефтяная компания ОАО "НК "Роснефть", впрочем, несколько улучшила свои позиции: ее рейтинг превратился из "негативного" в "развивающийся".