|
Основной причиной укрепления рубля остается ослабление американской валюты на международном валютном рынке Forex и продолжающийся приток средств на российский фондовый рынок. Определенную роль играют и достаточно высокие процентные ставки ЦБ РФ.
Также в пользу рубля работает и его высокая зависимость от сырьевых рынков. На сегодняшний день глобальная конъюнктура благоволит к последним, что повышает интерес инвесторов к рублевым активам.
В то же время, в среднесрочной перспективе триумфальное шествие рубля может быть прервано коррекцией на фондовом рынке, неизбежность которой нарастает с каждым днем. Ослабление российских фондовых индексов неизбежно отразится и на курсе рубля. Однако данная коррекция вряд ли будет иметь катастрофический характер, скорее всего, она окажется просто технической. А это значит, что тенденция к укреплению рубля может продолжиться и впоследствии.
В пользу российской валюты сегодня играют такие столь мощные глобальные факторы, как соотношения валют и нефти на мировых рынках. С одной стороны, все более очевидным становится ослабление доллара по отношению к ведущим мировым валютам. Это связано с постепенным выводом капиталов из сберегающих американских активов и перекладывание их во что-то более рискованное и доходное. Этим "чем-то" как обычно являются сырье и активы развивающихся стран.
Масштабы ослабления доллара как на международном, так и на российском рынке будут зависеть от темпов преодоления последствий кризиса экономиками стран мира. Целевыми значениями такого ослабления будут являться курсы американской валюты на момент начала острой фазы кризиса, то есть на середину прошлого года. Для рубля это значения 23 - 25 руб. за $1.
Таким образом, если развитие ситуации на мировых товарных и финансовых рынках будет происходить в нынешнем ключе, то прогнозы, сделанные некоторое время назад аналитиками Banc of America Securities - Merrill Lynch, согласно которым к концу следующего года цена $1 составит порядка 26,6 рубля, имеют все шансы оправдаться.