Ажиотаж вокруг "народных облигаций" Минфина оказался недолговечным - спрос на них сократился вдвое. Первый выпуск ОФЗ для населения разошелся как горячие пирожки: продажи стартовали 26 апреля, и уже к началу июня бумаги были полностью распроданы. Почти сразу был запущен второй транш с тем же общим объемом - 15 млрд рублей. Но к середине июля удалось разместить среди инвесторов лишь половину облигаций - на сумму чуть более 7 миллиардов.
Фото: Антон Вергун/ ТАСС
В Минфине уверяют, что и это очень хороший результат, и уже планируют третий выпуск, правда, только в будущем году. "Первая волна, как всегда, была мощной, вторая волна немножко длинная", - признал на этой неделе замминистра финансов Сергей Сторчак в кулуарах Международного финансового конгресса в Санкт-Петербурге.
Но при этом чиновник отметил, что интерес к бумагам сохраняется и министерство намерено его поддержать. В частности, рассматривается вариант расширения банков-агентов, которые имеют право продавать ОФЗ для населения. Сейчас их можно приобрести только в Сбербанке и ВТБ 24.
В бодрый марш "народных облигаций" вмешалось новое ослабление национальной валюты, в которой номинированы бумаги. За июнь рубль подешевел на 6,6% по отношению к доллару и на 8,5% - к евро. Все макроэкономические тенденции (и динамика цен на нефть, и разнонаправленная политика Банка России и ФРС США, и угроза новых антироссийских санкций) говорят о том, что в ближайшее время отскока ждать не стоит. Напротив, как минимум до зимы российская валюта будет постепенно сдавать свои позиции.
Как только рубль начинает падать, интерес инвесторов к любым рублевым активам традиционно снижается. А население на колебания курса реагирует особенно болезненно. Еще свежи в памяти события неласковой зимы 2014 г., и граждане, опасаясь их повторения, предпочитают конвертировать свободные средства в валюту.
Второй и, возможно, даже более значимой причиной сокращения спроса на ОФЗ является как раз наличие этих самых свободных средств, вернее, их отсутствие. "Народные облигации" для народа оказались не так уж доступны.
Минимальная сумма их покупки начинается от 30 тыс. руб., при этом банк возьмет комиссию в размере 1,5%. При стоимости покупки от 50 тыс. руб. комиссия составит 1%. Если приобрести облигаций на сумму свыше 300 тыс. руб., комиссия сократится до 0,5%. Соответствующим образом меняется и доходность. Срок обращения бумаг - три года. Если инвестор захочет избавиться от них раньше, итоговая процентная ставка также окажется заметно меньше расчетной.
Получается, что ОФЗ для населения имеет смысл приобретать на сумму от 300 тыс. руб. сроком на три года. Тогда эти вложения действительно могут оказаться выгоднее банковских депозитов. Это подтверждает и спрос: облигации, которые изначально позиционировались как инвестиционный инструмент для граждан среднего достатка, на деле разошлись по довольно состоятельным лицам. Средний чек покупки ОФЗ для населения составляет примерно 1 млн рублей.
Но много ли найдется россиян с такими финансовыми возможностями? Судя по всему, большинство из тех, кто хотел и мог себе позволить купить "народные облигации", уже осуществили это желание. У остальных ресурсов для инвестиций не осталось, даже если когда-то они были.
Две трети россиян вообще не имеют никаких сбережений, и эта цифра растет. Реальные доходы населения падают уже 2,5 года почти безостановочно (исключение - январь 2017-го, когда всем пенсионерам было единовременно выплачено по 5 тыс. руб. и это отразилось на общих статистических показателях).
Примерно у половины российских домохозяйств доходы покрывают лишь текущие расходы. Это значит, что они не имеют возможности покупать дорогостоящие товары или сберегать деньги. Люди не просто перестают откладывать средства, но начинают тратить то, что было накоплено раньше, - банки фиксируют отток денег с депозитов.
В общей сложности за счет размещения "народных облигаций" за два года Минфин рассчитывал занять у населения 30 млрд рублей. При этом чиновники уверяют, что речь вовсе не идет о наполнении дефицитного государственного бюджета. Цель мероприятия - воспитание у россиян культуры сбережения средств и повышение их финансовой грамотности. Вот только россиянам, похоже, уже нечем платить за такое образование.