За пять дней чистые продажи южноафриканских бондов составили 15 млрд рандов ($1,23 млрд), что является максимальным значением с 2008 г., сообщает Bloomberg.
Почему сегодня мы говорим о происходящем на рынке далекой и мало известной нам страны, находящейся к тому же еще в другом полушарии? А лишь потому, что государственные бонды ЮАР являются практически братьями-близнецами российских облигаций федерального займа (ОФЗ), благодаря активным спекуляциям с которыми в Россию продолжают поступать валютные инвестиции. Оставаясь де-факто развивающейся, наша страна приравнивается инвесторами к той же самой ЮАР, Турции, и уже в меньшей степени – Бразилии.
Именно по этой причине эксперты не могут обойти вниманием события, происходящие на рынках этих "братских" стран, так как они являются своеобразной репетицией того, что в скором времени может произойти уже в самой России.
Напомним, что государственные облигации ЮАР спекулянты скупали с примерно таким же азартом, как и российские ОФЗ. Более того, можно сказать, что южноафриканские бонды конкурировали со своими российскими "собратьями" за деньги инвесторов.
И те, и другие бумаги массово скупались в рамках операций керри-трейд, когда средства из развитых стран с более низкими процентными ставками перетекали в развивающиеся с более высокими.
"Российский долговой рынок очень похож на рынок ЮАР, в связи с чем, курс рубля часто ведет себя очень похоже на южноафриканский ранд, - пояснил "Утру" аналитик ФК "Калита-финанс" Дмитрий Голубовский. – Этот сброс связан с тем, что доходность по десятилетним бумагам опять пробует перевалить за 3%. Я полагаю, что нас тоже ждет распродажа гособлигаций, в результате которой просядет рубль. Это будет кульминация. В долгосрочной перспективе я как советовал так и советую: держаться подальше от российских бумаг. Я полагаю, что распродажа на нашем рынке может случится до конца месяца, когда доллар еще раз может побывать на отметке в 65 рублей".
Таким образом, падение национальной валюты страны, будь то южноафриканский ранд или российский рубль, будет пропорционально объемам сбрасываемых иностранцами бондов.
Продолжающийся рост доходностей казначейских облигаций США, наравне с глобальным неприятием инвесторами нарастающих страновых рисков, обусловили тенденцию к выводу средств с развивающихся рынков. Это значит, что их переток из ранда и рубля в доллар будет только усиливаться.
Здесь масштабы последствий напрямую зависят от объемов иностранных спекулятивных инвестиций. В гособлигациях ЮАР она составляет 51%, при том, что критическим уровнем принято считать значение в 30%.
В России, по данным ЦБ, объем рынка облигаций федерального займа (ОФЗ) на 1 апреля 2018 года составил 6,813 трлн руб., при том что доля участия в нем нерезидентов достигла 34,5%, обновив очередную максимальную отметку, и составила 2,351 трлн рублей.
А это означает, что, когда волна распродаж окончательно докатится до России, последствия ее для ОФЗ и рубля будут, мягко говоря, неприятными.