Шоковая терапия для Америки

Вчера Федеральная резервная система (ФРС) США шокировала фондовый рынок. Причиной тому послужило внеочередное снижение ставки федерального финансирования (Federal Funds Rate - FFR) с 5% до 4,5 % и учетной ставки до 4,0 % . Эти меры подтолкнули рынок вверх. Индекс сектора высоких технологий NASDAQ, наиболее пострадавший в последнее время от практически непрерывного снижения, открылся минувшим днем выше психологического уровня в 2000 пунктов. Под воздействием поступающих ежеквартальных отчетов компаний индекс неуверенно шел вверх, так как обнародованные цифры были ниже или на уровне ранее заявленных, а прогнозы были уже более оптимистичными.

К закрытию торгов NASDAQ поднялся на 8,12% до отметки 2079,44 пункта, Dow Jones - на 3,91%. По мнению экспертов, снижение ставок еще раз подтвердило, что американский фондовый рынок уже прошел свое дно. Финансовые власти страны заинтересованы в росте котировок акций, так как длительное снижение рынков вызвало сокращение потребительских доходов.

Вместе с тем, вышедшие вчера макроэкономические данные по США не добавили оптимизма. Так, основной причиной снижения дефицита торгового баланса США с $33,26млрд до $26,99 млрд называется общее падение импорта, который только в феврале упал на 4,4%, составив $117,45 млрд. Сокращение импорта вызвано уменьшением ввоза не только нефти (на 11%), но и потребительских товаров. Этот показатель снизился на 7,8% до $22,6 млрд, что сигнализирует о падении внутреннего спроса в США.

Анализируя действия ФРС, можно сказать, что они стали прелюдией к временному отступлению от политики сильного доллара. Риск оттока капиталов из США сейчас невелик, так как альтернатив американской экономике на данный момент нет, поскольку экономики Европы и Азии находятся не в самом лучшем состоянии, а некоторые из них близки к рецессии. Ослабление доллара вкупе со снижением ставок по кредитам может оживить промышленность Америки.

Вместе с тем, политика "постоянных хороших новостей" на фоне ухудшающегося состояния рынков не оправдывает себя: реальные показатели развития экономики, потребительского доверия, продаж и т.п. отстают от прогнозных в 1,5 - 2 раза. На Особой деловой встрече "Фондовые и валютные рынки … угроза распространения кризиса (хронология, технический и фундаментальный анализ)", которая состоится 15 - 16 мая, участники финансового рынка, эксперты в области финансов, представители информационных агентств планируют определить границу вовлеченности российских и европейских финансовых компаний и банков в расширяющуюся зону нестабильности и способы обеспечения безопасности средств инвесторов, размещенных в зоне риска.

Фото AP © 2001 Associated Press