О долларе скоро придется забыть

Последний день минувшей недели выдался для доллара далеко не самым удачным. В пятницу на ЕТС котировки американской валюты к рублю вновь пережили резкое падение – это произошло буквально сразу после того, как стало ясно, что Центробанк не намерен предпринимать никаких попыток хоть как-то поддержать доллар. В ходе торгов Банк России фактически бросил рынок на произвол судьбы, сняв собственные заявки на покупку валюты, располагавшиеся на уровне 28,7650 руб./$. Результат не заставил себя долго ждать, и к середине дня котировки обрушились до 28,63 руб./$.

По мнению ряда аналитиков, самоустранение ЦБ связано с тем, что накануне, поддерживая доллар, ему пришлось купить у банков колоссальную сумму, измеряющуюся несколькими миллиардами долларов. Возможно, Центробанк решил на какое-то время взять тайм-аут и пока не грузиться новыми миллионами в американской валюте.

"Объемы торгов говорили о том, что рынок ждет очередного шага в сторону укрепления рубля вслед за ростом евро и итогами выборов в США. Выводом из этого было то, что ЦБ должен усилить рубль, что и произошло", – так прокомментировал агентству "Рейтер" ситуацию на валютном рынке дилер "Райффайзенбанка" Сергей Щепилов.

Действительно, ситуация в США и ее проекция на мировой валютный рынок Forex послужила, пожалуй, главным толчком последних событий на ММВБ. Вчера евро достиг новых исторических максимумов по отношению к доллару США – 1,2989$/EUR. Это происходит несмотря на то, что опубликованные на днях данные по рынку труда в США оказались лучше прогнозируемых аналитиками (до последнего времени многие эксперты связывали сдачу позиций американским долларом в том числе и с ожидаемыми показателями занятости).

В связи с этим создается ощущение, что на сегодняшний день рынком движут уже не краткосрочные положительные новости, а более глобальные факторы, и в первую очередь – рекордный размер бюджетного и торгового дефицитов США. Если до президентских выборов эти проблемы отошли на задний план, то сейчас, с переизбранием главного их "автора и исполнителя", у участников валютного рынка появляется множество поводов задуматься.

Если верить участившимся заявлениям аналитиков Forex, то нынешнее падение доллара по отношению к евро и другим ведущим мировым валютам вызвано тем, что долгосрочные инвесторы, такие как пенсионные фонды, а возможно и финансовые власти ряда стран выводят средства их американских активов, опасаясь долларового риска.

Возвращаясь к российским событиям, напомним, что в ситуации, характеризуемой, с одной стороны, непрекращающимся притоком нефтедолларов, а с другой – жесткими требованиями к поддержанию заданного уровня инфляции, главный регулятор валютного курса – Центробанк оказывается в двойственной ситуации, не располагающей к компромиссу.

Согласно последним данным службы статистики, в октябре инфляция в годовом исчислении составила 9,2%, что само по себе ставит под вопрос сохранение ее в рамках 10%. Стали ли последние действия (выраженные в бездействии) Центробанка реакцией на данное положение дел? Возможно.

Однако не стоит забывать и о том, что приближение к критической отметке по инфляции – отнюдь не единственная головная боль ЦБ. "Зашкаливание" начинает наблюдаться и по находящемуся на другой чаше весов параметру – укреплению эффективного реального курса рубля. С учетом недавних резких ослаблений доллара оно неизбежно должно "вылезти" за отведенный ему лимит в 7%. Вопрос, как вести себя в этом случае Центробанку, сродни выбору между двух зол. С одной стороны, укрепление рубля самым негативным образом сказывается на перспективах производства в России всего, что технологически мало-мальски сложнее лопаты. Во всяком случае, помышлять о каких-либо прорывах в сфере высоких (или не самых низких) технологий в подобной ситуации бессмысленно, что бы при этом ни говорили правительственные чиновники, депутаты или даже некоторые "маститые" экономисты.

Между тем, упомянутое нами возможное бурное развитие современных производств – субстанция достаточно эфемерная, по крайней мере, ничего подобного в современной России никто и никогда в глаза не видел. Зато всем хорошо известно, что такое инфляция и как она влияет на социальные, а следовательно, на политические аспекты жизни государства.

Резкий рост внутренних цен на моторное топливо является сегодня наиглавнейшим инфляционным фактором отложенного действия. Отложенного – потому что удорожание топлива переносится на стоимость других товаров и услуг не сразу, а постепенно. Главная же незадача состоит в том, что на сегодняшний день абсолютно не известно, сколько пунктов будет добавлено к цифре инфляции, запланированной правительством и одобренной президентом. Очевидно, что правительство расписалось в собственной неспособности удержать внутренний топливный рынок от переживаемых им катаклизмов. Оправдания чиновников в стиле "на все воля рынка" циничны и безграмотны – история знает массу примеров того, как во многих странах разумная политика государства позволяла избегать столь резких скачков цен на топливо.

Таким образом, в руках государства, по большому счету, остается лишь один действенный инструмент, позволяющий хоть как-то притормозить развитие инфляции. Именно к нему и приходится прибегать в последнее время Центробанку, пуская на самотек ситуацию на валютном рынке.

Непрекращающийся приток нефтедолларов, гарантированный высокими мировыми ценами на нефть, прогрессирующая "голландская болезнь", а также прогнозы дальнейшего ослабления доллара на международном рынке Forex практически не оставляют надежд на сохранение стабильности рынка рубль/доллар. Близость окончания года заставляет российские экономические власти прикладывать максимум усилий для "вписывания", начинающей выбиваться из-под контроля экономической ситуацией в плановые рамки.

Чем чревато нарастающее укрепление рубля для российского обывателя, понять не трудно. Это и серьезный удар по значительной категории населения, чьи зарплаты номинированы в американских у.е., и неизбежное обесценивание валютных накоплений, а также повышение цен на товары и услуги, традиционно исчисляемые в долларовом эквиваленте.