Рубль упал на россиян

На прошлой неделе Центробанк заявил о сворачивании курса плавной девальвации рубля. В течение двух месяцев Банк России постепенно ослаблял национальную валюту, и вот теперь было объявлено, что верхняя граница допустимых колебаний рубля по отношению к бивалютной корзине установлена прочно и в ближайшие месяцы меняться не будет. Если верить этой информации ЦБ, курс рубля к бивалютной корзине составит максимум 41 руб., что соответствует курсу 36 руб. за $1. На начало нынешнего торгового дня официальный курс американской валюты составил 32,89 руб., евро - 42,4 рубля.

Действия, направленные на мягкую девальвацию, Центробанк объяснил тем, что это "дало возможность субъектам российской экономики отреагировать на валютные риски и позволило избежать негативных последствий резкого снижения валютного курса рубля для экономики в целом и ее отдельных секторов". Но на деле выгоду из девальвации извлекли только те, кто занимался валютными спекуляциями: банки успели скупить иностранную наличность, пока она стоила относительно дешево. По оценке Центра макроэкономических исследований (ЦМИ) одного из крупнейших банков страны, политика Банка России привела к тому, что любая экономическая деятельность стала менее выгодной, чем игра на валютном рынке, которая приносила доход свыше 60% годовых. Большинство же обычных граждан, не имеющих больших сбережений в валюте, не получили от девальвации ничего, кроме обесценения рублевых доходов и удорожания импорта.

Мнения экономистов относительно того, закрепится рубль на данных рубежах или продолжит свое падение, разделились. В вышеупомянутом ЦМИ считают, что снижение курса национальной валюты прекратится. "Оценки с использованием макроэкономических моделей говорят о том, что текущее значение курса приблизительно соответствует его равновесному значению и существенной девальвации рубля в ближайшее время ожидать не стоит", - говорят эксперты. По мнению президента Московской международной валютной ассоциации Алексея Мамонтова, "при нынешних ценах на российский экспорт игра на повышение курса доллара бессмысленна, невыгодна".

Западные же специалисты уверены, что дальнейшее падение рубля предрешено. В отчете международной финансовой группы Citi прогнозируется, что к концу года за $1 будут давать уже 38,3 руб. (в середине года американская валюта и вовсе подорожает до 39,5 рубля). За евро к концу первого квартала будут давать 48,3 руб., но к декабрю он опустится до 44 рублей. Алексей Мамонтов считает, что такой сценарий возможен, если цена нефти опустится до $20 за баррель. В этом случае "дефицит бюджета может быть настолько высок, что курс рубля нужно будет опустить до 50 или даже 60 рублей за доллар", убежден эксперт.

Вместе с тем от девальвации рубля изрядно пострадала отечественная промышленность. Согласно данным Росстата, в декабре спад производства оказался самым глубоким за последнее десятилетие. Предприятия сократили выпуск продукции в среднем на 10,3% по сравнению с декабрем 2007 года. Из-за девальвации производственные компании оказались вынуждены сворачивать производство и выводить оборотные средства на валютный рынок. В целом, по итогам 2008 г. промышленность выросла на 2,1% (в 2007 г. - на 6,3%).

Руководители промышленных предприятий крайне озабочены данным положением дел. Сопоставление с прошлой динамикой свидетельствует о том, что такого резкого изменения конъюнктуры к худшему не было с 1996 г., то есть с самого первого момента, для которого возможно вычислить квартальный индекс текущего состояния. По данным предпринимателей, спрос снизился сильнее, чем выпуск продукции, что неизбежно ведет к наращиванию избыточных запасов и повышает вероятность очередного витка резкого спада производства. По оценкам директора департамента стратегического анализа компании ФБК*, от 30% до 50% декабрьского спада в различных секторах можно отнести на деструктивное влияние режима плавной девальвации.

Не согласен с мнением промышленников бывший глава ЦБ РФ Сергей Дубинин. По его словам, плавная девальвация рубля, которую проводил Банк России, была правильной, несмотря на расход международных резервов. Дубинин разделяет мнения ряда представителей власти и аналитиков, о том, что Центробанк с помощью плавной девальвации рубля перевел свои резервы в резервы населения. "Представьте, если бы где-нибудь в ноябре ЦБ сказал, что резко ослабит рубль на 40%, что бы тогда происходило, скажем, в Москве около обменных пунктов? Была бы паника. И люди бы на этом не успокоились, ожидая, что девальвация продолжится", - добавил Дубинин.

* Некоммерческая организация, включенная в реестр НКО, выполняющих функции иностранного агента