Золото готовится к новому прыжку

Текущий год выдался неплохим для золота в качестве инвестиционного инструмента. После длительного периода снижения цен на драгоценный металл они вновь начали довольно бодро расти. Нестабильное восстановление американской экономики, проблемы банковского сектора в Европе, взаимные санкции, обострение политической обстановки повысили интерес к активу, который традиционно считается "тихой гаванью".  

Фото: DPA/ ТАСС

Стремление золота к росту наметилось еще в январе, но апогея достигло в июле на фоне референдума о выходе Великобритании из состава ЕС. Когда в пятницу, 24 июня, стали известны результаты голосования, его цена повысилась сразу на 5%, побив многолетний рекорд. В целом же в 2016 г. скачок курса золота приблизился к 25%.

Brexit еще долго служил одной из основных движущих сил рынка золота: его активно скупали спекулянты в западных странах. Но по мере адаптации к новой европейской реальности и приближении выборов в США внимание инвесторов переключилось на ситуацию по другую сторону Атлантического океана. 

Уже с конца июля некоторые эксперты начали делать прогнозы по динамике золота в случае победы кого-либо из двух основных кандидатов. Впрочем, все они сходятся в одном: если к власти придет Дональд Трамп, цены на золото могут вновь резво прыгнуть вверх. Специалисты GFMS, аналитического подразделения компании Thomson Reuters, в своем очередном обзоре рынка золота оценивают этот возможный скачок до уровня в $1,4 тыс. - $1,5 тыс. за унцию. В случае победы Клинтон цены, по-видимому, снизятся, полагают они. 

В конце августа схожий прогноз дали аналитики Citi Group. Они ожидают тех же $1,4 тыс. за унцию при выигрыше Трампа, с оговоркой, что этому будет сопутствовать "необычайно выросшая волатильность". Выигрыш Клинтон, по их мнению, снизит цену золотого металла до $1,25 тысячи. При этом эксперты отметили, что обычно данный актив нечувствителен к результатам выборов, но в этот раз политическая дистанция между кандидатами, возможно, самая широкая за много десятилетий, и слишком велики опасения и неопределенность относительно экономической политики представителя Республиканской партии. 

Еще раньше Жоржетта Буле из банка ABN Amro спрогнозировала рост цен на золото до $1,85 тыс. в течение нескольких лет в случае победы Трампа. А вот ее видение дальнейшей судьбы драгоценного металла при Клинтон отличается от позиции коллег. Она полагает, что и при таком раскладе золото все равно подорожает, но не столь радикально - до $1,65 тысячи. 

Примечательно, что на фоне повышения цен спрос на золото в натуральном выражении, по данным GFMS, оставался низким. В свою очередь, это привело к сокращению производства ювелирных изделий в третьем квартале до 409 т (минус 27% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года). Свою лепту внесли экономические трудности в развивающихся странах и снижение потребительской активности.

Так, наиболее резкий провал спроса на золотые украшения и прочие изделия наблюдался в Азии, в том числе на двух крупнейших рынках региона - в Индии и Китае. Потребление ювелирной продукции в этих странах упало, соответственно, на 41% и 27% по сравнению с прошлым годом. В России сокращение меньше, но тоже ощутимо - 20%. Кроме того, Москва и Пекин замедлили темпы закупок золота в свои резервы, а терпящая настоящее экономическое бедствие Венесуэла увеличила продажу. 

Розничные инвестиции в золото в большинстве регионов мира сократились на 29% по сравнению с аналогичными показателями прошлого года, свидетельствуют данные обзора. Уже три квартала подряд спрос на золото в натуральном выражении остается слабым. К концу сентября он упал на 30% по сравнению с сентябрем 2015 года. 

Усыхает спрос - сокращается золотодобыча. Правда, не столь драматично. В третьем квартале она упала на 2% по сравнению с тем же периодом 2015 г., составив 822 тонны. Объем всемирной золотодобычи в первой половине 2016 г. достиг 1518 т, что на 10 т меньше, чем годом ранее. Наибольшее падение отмечено опять же в Азии, где золотодобыча снизилась на 3%. 

Дело в том, что и в предшествующий период, и даже в первой половине 2016 г. золотодобывающие компании сокращали инвестиции и производственные затраты, и это привело к уменьшению числа новых проектов и снижению производительности действующих предприятий, поясняют специалисты GFMS. 

В то же время высокие цены, продержавшиеся несколько лет, способствовали росту оборота золотого лома на одну пятую, что вывело общий объем предложения на уровень, соответствующий самому высокому итоговому квартальному значению с четвертого квартала 2012 г., говорится в исследовании. 

Его авторы также отмечают, что спрос на золотые биржевые фонды (ETF) оставался нормальным в течение лета, однако его замедление по сравнению с первой половиной этого года стало причиной повышения чистой прибыли до максимума с четвертого квартала 2005 года. И неудивительно, что на этом фоне в начале октября цены на золото замерли. Но, судя по прогнозам, это может оказаться лишь подготовкой к новому прыжку.