Обама оставляет Трампу богатое наследство

Хотя Барак Обама пробудет на своем посту до января 2017 г., после состоявшихся выборов вполне можно подводить итоги восьмилетнего правления 44-го президента США. Уже сейчас понятно, что наследие Обамы нельзя назвать блестящим. Он оставляет своему преемнику множество проблем, с которыми тому придется разбираться. В частности, это проблема огромного госдолга США, который в октябре приблизился к $19,7 триллионов.

Фото: Максим Никитин/ ТАСС

Если учесть, что порог допустимого госдолга установлен на уровне $20,1 трлн, то новому президенту пришлось бы договариваться с Конгрессом об очередном повышении лимита буквально сразу после инаугурации. К счастью, пока что действие закона о госдолге приостановлено в связи с выборами, и до 15 марта правительство может занимать сколько захочет. Но после этого придется снова повышать потолок долга, и еще вопрос, удастся ли это сделать. В 2011-м, например, это вызвало серьезные разногласия и едва не привело к техническому дефолту страны. Тогда госслужащие не выходили на работу 16 дней, пока администрации президента и Конгрессу наконец удалось договориться.

Барак Обама пришел к власти в 2009 г. и столкнулся с мировым финансовым кризисом и его последствиями. На первый взгляд, Америке относительно быстро удалось преодолеть его последствия. Процентная ставка ФРС оставалась низкой, а ВВП рос в среднем на 3% в год. Но при этом стремительно рос и государственный долг, ведь многие проблемы просто заваливали деньгами.

Обама может "похвастать" тем, что за восемь лет его правления этот показатель вырос практически вдвое - с 10,63 трлн в 2009 г. до уже упомянутых 19,7 триллионов. По оценкам МВФ, госдолг США составляет 107,5% ВВП страны, тогда как в 1998 - 2007 гг. он в среднем равнялся 60,7%.

Некоторые экономисты считают, что, поскольку США имеют высокий кредитный рейтинг ("AA+/A-1+" со стабильным прогнозом по версии S&P), а сам долг на 70% номинирован в долларах США - первой в мире валюте по объему резервов и денежных операций, то вероятность дефолта страны практически нулевая.

Но стоит учитывать, что если обслуживание долга на фоне трехпроцентного роста ВВП и сверхнизких ставок ФРС было относительно дешевым, то в будущем ситуация может измениться. По итогам второго квартала 2016 г. экономика США выросла только на 1,2%, а ФРС готовится к постепенному повышению ставки. В таких реалиях обслуживание долга может обходиться бюджету все дороже.

Тем более что сам он растет как снежный ком. Только за первые 8 рабочих дней октября он увеличился на $170 миллиардов. А за финансовый 2016 г., который истек в сентябре, он вырос на $1,4 триллиона. Это третье по масштабу увеличение госдолга за всю историю США.

Кроме того, хотя большая часть задолженности находится в руках национальных кредиторов, около 30% принадлежит другим государствам. В частности, Китаю ($1,244 трлн) и Японии ($1,137 триллиона). Россия также находится в списке 20 крупнейших кредиторов США с облигациями на $86 миллиардов.

Теперь решать проблему бюджетного дефицита и сокращения расходов придется уже новому президенту США. Но примечательно, что даже во время президентской гонки ни Дональд Трамп, ни Хиллари Клинтон не представили четкого плана действий в этом направлении.

Трамп обещал пересмотреть торговые и военные соглашения с кредиторами, а Клинтон - ввести прогрессивный подоходный налог, который позволит "ни пенса" не добавить к госдолгу. Американских избирателей, которые привыкли жить в долг, это не слишком волновало. Но экономисты еще тогда назвали рецепты кандидатов не слишком убедительными.

В третьем квартале 2016 г. рост ВВП США ускорился и составил 2,9%. Но проблема в том, что пока американский госдолг растет быстрее, чем экономика страны. И если ничего не изменится, это начнет создавать проблемы как для Америки, так и для всего мира.

Еще в начале 2016 г. бывший главный экономист МВФ Оливье Бланшар призвал американские власти приложить усилия для сокращения уровня госдолга или хотя бы не допустить его роста. По его словам, время для этого еще есть. Но "ситуация с некоторыми европейскими странами показала, что бездействие может привести к "катастрофическим" результатам".

Впрочем, раз с экономическими путями выхода из ситуации не все ясно, у США есть и другие способы удержаться на вершине. Главный научный сотрудник Финансового университета при правительстве РФ, доктор экономических наук Валерий Абрамов убежден, что пока доллар останется мировой резервной валютой, США смогут позволить себе и дальше наращивать госдолг до невообразимых размеров.

"Пока Соединенные Штаты Америки являются ведущей экономической державой по объему ВВП и торговли, они могут использовать доллар для решения своих внутренних проблем. Это вызывает законные опасения - вплоть до негодования у многих стран мира. Тем не менее США продолжают перекладывать свои внутренние экономические проблемы на страны, которые используют доллар в своих взаиморасчетах во внешней торговле и других финансовых операциях", - отмечает экономист.

Однако, по его словам, говорить о том, что ситуация с американским госдолгом стала критической, пока рано. Но, как говорится в известной пословице, сколько бы веревочке ни виться, конец всегда будет. Если не принимать соответствующие меры для погашения внутреннего долга, рано или поздно эта ситуация приведет к нежелательным последствиям для всех.

 Мировая финансовая система держится на корзине мировых валют. Все упирается в доверие к доллару США как к единице взаиморасчета. В связи с увеличивающимся долгом, возникает риск перехода на другие, более надежные валюты. Например, юань уверенно входит в мировую валютную корзину.

Но США проводят политику поддержки доллара, как мировой резервной валюты, и бьются за сохранение его финансовой мощи. Для этого они используют такой инструмент, как политика управляемого хаоса. Нестабильность в других регионах мира, вплоть до горячих или гибридных войн, вызывает отток финансовых ресурсов из этих стран. Что, в свою очередь, увеличивает финансовую стабильность доллара США.

Пока такая политика дает результат, доллару удается за счет таких манипуляций удерживать свою мощь. Но в мире все больше растет понимание того, что остальные страны не должны оплачивать за счет своих экономик лидирующую роль доллара. Во многом с этим пониманием было связано создание зоны евро.

Но и методы США не стоят на месте. Сейчас они используют такие геополитические рычаги, как продавливание Трансатлантического и Транстихоокеанского торговых партнерств. Они позволят еще больше втянуть корпорации этих регионов в торговлю в долларах США и опять-таки усилить его роль мировой резервной валюты, даже несмотря на огромный внешний долг.

Есть и другие составляющие этого механизма. В целом могу сказать, что пока будет проводиться политика США, связанная с гегемонией и выполнением роли мирового жандарма, доллар будет удерживаться в качестве стабильной валюты на фоне нестабильности, которую сами же США создают.

Руководитель направления "Финансы и экономика" Института современного развития Никита Масленников считает, что пока преждевременно говорить о том, что госдолг США угрожает всей мировой экономике. "Прогнозы многих экспертов по поводу американской экономики сейчас довольно пессимистичны. Они опасаются и внутренних рисков, и роста протекционизма, и столкновения на рынках с Китаем. Все это может привести к очередной масштабной мировой рецессии", - полагает эксперт.

Но если говорить именно о росте госдолга, он, на мой взгляд, пока не критичен. Конечно, он увеличивается, но достаточно умеренно. Сам по себе этот объем находится под жестким управлением со стороны ФРС, да и бюджетная политика администрации США была сдержанной. В последние годы расходы росли, но так обычно бывает в конце срока правления президента, который должен хотя бы отчасти выполнить свои обязательства. Справедливости ради нужно сказать, что за годы президентства Обамы США сократили дефицит бюджета примерно до 3%, а это приемлемые показатели.

Конечно, риски все равно остаются. Но нельзя сказать, что это проблема ближайшего будущего. Скорее всего, у США еще довольно долго не будет проблем с обслуживанием госдолга. Хотя многое будет зависеть от политики, которую станет проводить новый президент.

Напомню, что доллар - это резервная валюта, в которой совершается большая часть финансовых операций во всем мире. "Пока Америка может оставаться спокойной и постепенно предпринимать меры по снижению дефицита бюджета и госдолга. Если экономический курс останется более-менее стабильным, я не вижу особой опасности для мировой экономики", - резюмирует Масленников.

 далее читайте на "Свободной прессе".