|
Сергей Игнатьев ожидает, что цена на нефть в следующем году сохранится примерно на нынешнем уровне. При этом Россию, по его словам, вполне устроит диапазон цен от $65 до $70 за баррель. Напомним, в бюджете-2010 заложена среднегодовая цена на нефть в $59 за баррель, а сейчас мировые цены превышают $73 за баррель. Глава ЦБ прогнозирует в 2010 г. уверенный рост российского ВВП – как минимум, на 5%, а может быть даже выше.
Однако далеко не все экономисты согласны с таким прогнозом. Аналитики ГУ-ВШЭ и института "Центр развития" полагают, что, несмотря на возможность быстрого выхода мировой экономики из кризиса, отечественный ВВП все же продемонстрирует в будущем году падение на 0,9% – 1,5%. Хотя в третьем квартале экономика возобновила рост, он достаточно слаб и является, по мнению экспертов, исключительно результатом роста экспорта и статистического эффекта от снижения интенсивности распродаж избыточных запасов. В то же время инвестиции и услуги сокращаются, товарооборот стагнирует, а уверенно восстанавливающийся импорт еще больше сжимает внутренний спрос на отечественные товары. Состояние российской экономики в целом пока продолжает ухудшаться, и по итогам 2009 г. спад составит 9%.
Эксперты разработали три возможных сценария дальнейшего развития мировой экономики: сценарий быстрого восстановления после кризиса (U-кризис), сценарий "второй волны" (W-кризис) и сценарий затяжной рецессии (L-кризис). По словам директора по макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ Сергея Алексашенко, вероятность реализации первого и третьего сценария составляет по 40%, а второго – 20%. При этом для России наиболее предпочтительным выглядит третий сценарий.
L-кризис предполагает, что продолжительный спад (или отсутствие роста) в американской экономике будет оказывать угнетающее воздействие на всю мировую экономику. Темпы роста международной торговли останутся крайне низкими, причем эта проблема может усугубляться усилением защитных барьеров. Мировая экономика попадает в кредитную ловушку: предприятия будут отказываться брать кредиты, потому что необходимо будет погасить старые, банки станут отказывать в предоставлении кредитов даже устойчивым сегодня предприятиям под влиянием негативной экономической информации.
Но российская экономика в этих условиях может обрести новые стимулы к росту. "В то время как многие страны мира будут бороться со снижением экспорта конечной продукции, объемы российского экспорта будут сохраняться на текущем уровне, а цены, хотя и перестанут расти, но вряд ли сильно упадут", – отмечают аналитики ГУ-ВШЭ. Постепенный выход из кризиса и отсутствие сильных колебаний на валютном рынке поможет Банку России контролировать инфляцию. В этих условиях российская экономика, возможно, будет расти даже быстрее, чем при первом сценарии, согласно которому слабые тенденции к росту, наметившиеся в крупнейших экономиках, закрепятся в следующем году, а уже с 2011 г. мировая экономика возвратится к докризисным темпам роста. В этом случае цены на нефть вырастут с $70 за баррель в 2010 г. до $100 за баррель в 2012-м (по L-сценарию, они будут колебаться на уровне $60 – $70 за баррель в ближайшие три года).
Рост мировых цен на энергоресурсы приведет к быстрому снижению бюджетного дефицита и укреплению рубля. Но стагнация покупательского и сокращение бюджетного спроса не позволят надеяться на рост экономики даже при таком уровне нефтяных цен. Лишь с 2011 г. можно ожидать восстановления устойчиво положительных темпов роста российского ВВП. При этом конфигурация экономики, по сути, останется такой же, как до кризиса, со всеми накопленными проблемами.
Самый негативный сценарий – "второй волны" кризиса – предполагает, что рост избыточной ликвидности приведет к формированию новых пузырей на финансовых и товарных рынках. И если монетарные власти не начнут ужесточать свою политику, это повлечет за собой бурный рост в 2010 г. и новый масштабный спад в 2011 году. Нефтяные цены, соответственно, поднимутся до $100 за баррель, а затем рухнут до $45 – $50 за баррель.
При таком сценарии рост российской экономики в период очередного взлета нефтяных цен может превысить 9%. Это приведет к укреплению курса рубля до 28 руб. по отношению к бивалютной корзине, или до 22 руб. за $1 (при курсе евро/доллар на уровне 1,5). В результате нефтяные доходы бюджета будут обесцениваться, а остатки резервного фонда быстро исчерпаются, подрывая последние надежды на восстановление отраслей обрабатывающей промышленности. При этом последующее падение нефтяных цен может оказаться более затяжным, чем во время текущего кризиса, а их стабилизация может наступить на более низком уровне. В итоге, падение российской экономики в 2011 – 2012 гг. может оказаться более глубоким и продолжительным. Хорошо, что этот вариант развития событий кажется аналитикам наименее вероятным.