На "Башнефти" наступает кризис

        Попытки "Башнефти" остановить падение нефтедобычи за счет разработки месторождений в Западной Сибири пока не приносят компании видимых результатов. Так в 2001 г. АНК "Башнефть", 63,7% которой контролирует правительство республики Башкортостан, произвела 11,86 млн т нефти, что ниже показателей 1995 г., составивших 17,7 млн т, и несравненно ниже уровня добычи, зафиксированного в самом начале деятельности компании в 1967 г. - 47,8 млн тонн.
        По прогнозам, итоговая добыча компании в 2002 г., в лучшем случае, останется на уровне прошлого года. В этом нет ничего удивительного, большая часть запасов "Башнефти" находится на территории Республики Башкортостан и отличается высокой степенью истощенности (около 85%), обводненности (свыше 90%) и повышенным содержанием серы (2,6% и выше). В "Башнефти" попытались компенсировать падение добычи в Башкирии ее ростом на месторождениях Западной Сибири. Однако значительных результатов эта мера пока не принесла. Не вселяют оптимизма и финансовые результаты деятельности компании. Согласно данным бухгалтерской отчетности "Башнефти", за 9 месяцев 2002 г. чистая прибыль компании сократилась на 59% (5,6 млрд руб.) по сравнению с аналогичным периодом 2001 г. и составила 3,8 млрд рублей. При этом выручка от реализации упала на 6% (2,1 млрд руб.) до 31,9 млрд руб., а себестоимость продукции увеличилась на 15% (3,1 млрд руб.), достигнув 25 млрд рублей. Таким образом, ожидаемая в 2002 г. чистая прибыль компании в $160-170 млн, весьма существенным образом диссонирует с прошлогодним результатом в $406,5 миллионов.
        По мнению аналитиков, возможными причинами ухудшения финансового положения компании являются значительно возросшие в текущем году административные и коммерческие расходы, а также увеличение объемов заимствований в коммерческих банках, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости "Башнефти".
        Тем не менее, компания до сих пор не представила четкого плана решения своих проблем, оставаясь одной из самых закрытых российских нефтяных компаний. У компании также не существует практики подготовки финансовой отчетности по международным стандартам.
        Кроме того, серьезному испытанию на прочность могут вновь подвергнуться и ценные бумаги "Башнефти", биржевые котировки которых в ближайшее время могут заметно снизиться. Напомним, что первое серьезное падение стоимости акций "Башнефти" произошло 26 июля 2002 года. По цене закрытия обыкновенные акции подешевели на 16,3%, а привилегированные - на 20%. По мнению аналитиков, тогда акции "Башнефти" потеряли поддержку на рынке со стороны "Объединенной инансовой группы" (UFG) – одного из акционеров компании. В начале года UFG выпустила отчет, в котором назвала акции компании лучшим выбором во "втором эшелоне" на российском фондовом рынке. В середине июля UFG и Deutsche Bank получили разрешение ФКЦБ на выпуск GDR компании. Как только программа запуска GDR стартовала, UFG покинула рынок. А инвесторы, решившие продать бумаги "Башнефти", не смогли реализовать их по выгодным ценам и вынуждены были продавать их с 20% дисконтом.
        Новым поводом для падения котировок ценных бумаг "Башнефти" могут послужить просочившиеся из окружения руководства компании сведения о том, что в октябре 2002 г. совет директоров АНК "Башнефть" принял решение о преобразовании нефтегазодобывающих управлений компании (НГДУ) в отдельные общества с ограниченной ответственностью (ООО). НГДУ Башнефти – основные добывающие подразделения компании, преобразование которых в самостоятельные юридические лица может привести к потере контроля над собственностью компании, распылению ее финансовых потоков и, соответственно, к значительному снижению прибыли.
        В случае официального подтверждения информации о проводимой Башнефтью реструктуризации своих добывающих активов, стоимость акций и капитализация компании могут упасть значительно ниже, чем летнее "рекордное" падение, преодолев планку в $2 за акцию.