|
И все же, несмотря на самый настоящий обвал, наблюдаемый сегодня на фоне последних событий вокруг "ЮКОСа", говорить о предстоящем фондовом кризисе преждевременно.
В середине октября после затяжного ралли российский рынок акций достиг своего исторического максимума, и его коррекция была неминуема. Арест главы "ЮКОСа" послужил детонатором масштабной коррекции, которую между тем вряд ли можно считать кризисом.
По некоторым оценкам, пределом коррекции станет уровень 520-530 пунктов (по индексу РТС), после чего есть все основания ждать нового похода рынка наверх. Более того, сложившаяся ситуация является подходящим моментом для недорогой покупки достаточно интересных и перспективных бумаг, которую вряд ли можно было осуществить при других условиях.
Гарантией от развития фондового кризиса остаются хорошие макроэкономические данные по России, высокие цены на нефть и инвестиционный рейтинг. Этот набор факторов вполне способен и дальше обеспечивать фундаментальную поддержку фондовому рынку. Не стоит забывать и о приближении выборов с их традиционным предвыборным ралли.
Не наблюдалось особой паники сегодня и на рынке российских еврооблигаций, хотя сам факт ареста Михаила Ходорковского и оказал негативное влияние на котировки российских бумаг.
В свете последних событий достаточно символичным стало заявление агентства S&P, обещавшего не пересматривать рейтинги "ЮКОСа" после арестов руководства компании. В пресс-релизе S&P говорится, что подобные риски уже были заложены в текущие рейтинги компании и оснований для их пересмотра пока нет.
Также весьма ожидаемой стала реакция валютного рынка на арест главного из оставшихся на родине российского олигарха. На сей раз в неудобном положении оказался рубль, падение которого против доллара на отметке 30,075 руб./$ смог остановить лишь Центробанк.
Банки интуитивно "уходили в валюту", что свойственно для отечественного рынка в моменты политико-экономических катаклизмов. Теоретически, события вокруг "ЮКОСа" должны привести к сокращению инвестиций в Россию, а значит, и к сокращению притока валюты и увеличению ее оттока. Таким образом, арест Ходорковского в какой-то степени должен компенсировать эффект от недавнего присвоения России инвестиционного рейтинга.
На практике же подобное развитие событий выглядит маловероятным. Усиление доллара, возможно, продолжится в течение нескольких дней, пока участники рынка окончательно не определятся что к чему. Пока можно говорить о том, что арест главы "ЮКОСа" вряд ли будет способен переломить фундаментальный нисходящий тренд по доллару на российском валютном рынке.