Россию спасли от катастрофы

ФОТО: ИТАР-ТАСС

Дешевеющая нефть и слабеющий рубль всю прошлую неделю нервировали россиян. В конце концов эта ситуация всерьез обеспокоила российские власти. ЦБ начал понемногу вбрасывать на рынок доллары. А глава ведомства Сергей Игнатьев на специальном совещании по проблемам финансовых рынков в субботу заверил премьер-министра Дмитрия Медведева, что в случае дальнейшего снижения нефтяных котировок валютные интервенции станут гораздо более активными. Если же цена на нефть стабилизируется, возможно даже укрепление национальной валюты, предположил руководитель ЦБ.

С ним, кстати, согласны и некоторые аналитики. Чрезмерное падение рубля на прошлой неделе отчасти было результатом несколько истерического поведения различных экономических агентов, полагает один из экспертов. И даже если нефть останется на уровне $95 за баррель, вполне возможен возврат к 32 руб. за $1. Но, скорее всего, и нефть отыграет свои позиции, считает он.

Черное золото теряет в цене, с одной стороны, благодаря укреплению доллара относительно евро и других основных мировых валют. А это, как правило, автоматически приводит к снижению цен на сырье, которые номинированы в долларах. С другой стороны, ситуация в мире с каждым днем ухудшается, ожидается замедление темпов роста мировой экономики. А значит, спрос на топливную составляющую будет расти гораздо медленнее, чем в предыдущие годы. Основным поводом для пессимизма инвесторов служит, конечно, неопределенность в еврозоне.

Но и другие регионы радости не добавляют. И этот фактор на прошедшей неделе, возможно, играл даже более существенную роль, чем поднадоевшая греческая трагедия. Плохие статистические данные приходят из США, прежде всего, по новым рабочим местам, и такие же не слишком оптимистичные цифры из Китая, показывающие, что и там происходит замедление экономики. А Китай играет определяющую роль в стоимости товарных рынков. И, наконец, в самой России в последнее время не было никаких приятных новостей, которые бы позволили рынкам стабилизироваться.

Все эти факторы в совокупности и привели к тому провалу, в котором оказались рынки на прошлой неделе. Однако у нефтяных цен есть подпорка снизу. Дело в том, что Россия – не единственная страна с раздутым на нефтяном благополучии бюджетом. В схожей ситуации находятся страны ОПЕК, и у них тоже есть своя планка, при которой бюджет сводится без дефицита. У всех стран, конечно, по-разному, но, в целом, где-то в районе $90. И они, разумеется, заинтересованы в том, чтобы поддерживать цены на нефть на более высоком уровне. Сами государства ОПЕК ранее заявляли, что считают комфортной для себя цену в районе $100 за баррель. Так что помимо интересов покупателей есть и интересы поставщиков. А нефтяной рынок очень чувствителен к объемам поставок и спроса, и не нужно даже серьезных ограничений, достаточно чуть-чуть уменьшить добычу. И это может опять подогнать цены поближе к границе $100 за баррель.

Правда, некоторые эксперты не исключают и падения цен на нефть ниже $90 за баррель. "Мы это падение рынка предсказывали еще с июля прошлого года. По всем данным выходило, что баланс спроса и предложения вполне позволяет нефти быть на более низких уровнях. То есть не было дефицита нефти ни в одном из регионов мира, - напоминает директор аналитического департамента "Атон" Алексей Языков. - И еще в конце прошлого года мы прогнозировали на 2012 год среднюю стоимость барреля нефти – $90. Поэтому мы не удивлены тем, что происходит. С нашей точки зрения, нефть давно должна была снизиться. Почему она держалась так долго, я не могу сказать. Это только на каких-то геополитических новостях о нестабильности на Ближнем Востоке".

Независимо от точки зрения на возможную динамику нефтяных цен, эксперты солидарны в одном: масштабной катастрофы в любом случае пока не предвидится. Во-первых, у страны есть подушка безопасности. Она не такая плотная, как в преддверии 2008 г., но на какое-то время хватит. Во-вторых, долги России невелики, и можно будет занимать на внешних рынках на уровне государства. Однако печальных последствий в случае негативного развития событий все же не избежать. Дефицит бюджета будет расти. "Он пока не критический, ничего страшного там нет, дефицитная экономика практически у всех. Но это делает более чувствительной экономику страны к существенным сдвигам на рынках, как на товарных, так и на финансовых", - рассуждает Алексей Языков.

Когда происходит существенное снижение цен на товарных рынках, это означает снижение притока капитала в страну, а он и так уже с большой скоростью убегает отсюда. Это значит, что в экономике становится меньше денег. Потребитель начинает меньше тратить, предприятия начинают меньше производить, магазины начинают меньше зарабатывать, начинается сокращение рабочих мест. Значит, и доходы населения в целом начинают падать. Подпитывать экономику и поддерживать социальные обязательства для бюджета будет становиться все труднее. И если власти не сумеют удержать экономическую ситуацию под контролем, ухудшение уровня жизни может стать определяющим условием для усиления протестной активности, которая до сих пор продолжает тлеть в обществе, предупреждает эксперт.

Его коллега полагает, что нет такой точки стоимости нефти, в которой было бы для России совсем плохо. По его словам, экономика – система довольно-таки гибкая и в каждой точке привыкает к новым обстоятельствам. Гибкости придает еще и валютная политика ЦБ. Регулятор не держит рубль, и это очень правильно. В итоге, при снижении рубля начинает работать некий девальвационный механизм. "Не надо пугаться этого слова: даже снижение обменного курса на 5% – это тоже девальвация, которая, в свою очередь, улучшает состояние бюджета, потому что бюджетные доходы в рублях исчисляются. И если они привязаны к ценам на нефть, а рубль падает, соответственно, в рублях больше получается доходов, - говорит аналитик. - При $90 за баррель будет, конечно, дефицит бюджета, но незначительный, вряд ли больше 1% ВВП, что вполне по зубам российской экономике. Опять же, более слабый рубль – это некий потенциал для роста обрабатывающей промышленности".

Обсудить на Facebook