Буревестник кризиса выдал новое откровение

Комментируя вчера итоги состоявшегося в понедельник у Путина совещания, глава МЭР напомнил, что в ходе встречи ни разу не произнес словосочетания "бюджетное правило". "Вы знаете, почему? – поинтересовался Белоусов у журналистов. – Потому что бюджетное правило скоро отомрет само собой".

"Бюджетным правилом" называется установка, в соответствии с которой расходы бюджета РФ планируются исходя из базовой цены нефти, рассчитанной в 2013 г. как средняя величина за последние пять лет, в 2014-м – за шесть лет, и так далее вплоть до десяти лет. Все сверхдоходы, полученные от продажи нефти по цене, превосходящей базовую, должны поступать в Резервный фонд РФ.

Однако глава МЭР полагает, что в ближайшее время таких сверхдоходов просто не будет. "Существуют риски большего снижения этих цен (на нефть), особенно в середине десятилетия: в 2016 году, в 2017-м", - заметил Белоусов. По его словам, в этот период мировая цена на нефть может снизиться до $90 – 95 за баррель.

Дело в том, что на протяжении длительного времени глава МЭР выступает за смягчение бюджетного правила, которое предполагает ограничение расходов бюджета среднегодовой ценой на нефть на последние пять лет. В текущем году она составляет $91 за баррель. "У нас в бюджетном правиле записано, что оно действует через установление расчетных цен на нефть", – напомнил Белоусов. Но при этом, по его словам, траектория этих расчетных цен идет вверх, тогда как реальные цены на нефть с очень высокой вероятностью очень скоро могут пойти вниз. "И как только они пробьют уровень $95, а может, даже $90 за баррель – бюджетное правило станет работать наоборот, оно станет работать на подкачку нефтеденег в расходы", – резюмировал министр.

Примечательно, что сам он не разделяет идей бюджетного правила и поддержания финансовой подушки безопасности. По его мнению, значительная часть резервов, образованных благодаря нефтяным сверхдоходам, должна расходоваться на инвестиционные проекты.

В том, что в случае ощутимого снижения цен на нефть бюджетное правило в его нынешнем виде исчерпает себя, Белоусов абсолютно прав. С другой стороны, в случае их падения ничего не мешает правительству пересмотреть базовые показатели нефтяных цен на более адекватные. При определенном сокращении расходов резервы можно продолжить накапливать и при $90 за баррель.

Однако совершенно не обязательно, что в обозримой перспективе нефтяные цены просядут ниже $90 за баррель. Примерно с этого уровня начинается весьма бурная реакция ближневосточных поставщиков, в первую очередь – Саудовской Аравии, целиком и полностью зависящей от нефтяных доходов. Обладая огромным влиянием в ОПЕК, в этой ситуации саудиты инициируют сокращение добычи нефти картелем, что позволит стабилизировать цену. Практически наверняка целевым ориентиром для них будет $95 – 100 за баррель - именно эта цена является для ближневосточных нефтедобытчиков наиболее комфортной.

К тому же велика вероятность, что к 2016 – 2017 гг. произойдет положительный перелом в мировой экономике и возобновление роста в Европе. Это также станет хорошим основанием для поддержания мировых нефтяных цен на нынешнем уровне или даже выше. А значит, бюджетному правилу, практически похороненному вчера Андреем Белоусовым, вряд ли будет что-то угрожать.

Обсудить на Facebook